寻找基金2015布局线索：互联网各细分行业受追捧

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随着2014年公募基金四季报的披露完毕，作为A股最重要的机构投资者之一，公募基金的一举一动必然牵动着市场的神经。对于突如其来的蓝筹行情，基金经理在过去一个季度难以再保持淡定，金融、地产等周期蓝筹成为四季度必配板块。

　　但进入2015年以来，随着大盘在高位盘整，一些基金重仓股和新增重仓股出现调整的态势。最明显的莫过于之前涨幅较大的券商股、银行股等。整个1月，互联网指数上涨34.83%，券商和银行板块分别下跌15.39%和6.89%，完全扭转了去年四季度金融股一马当先的局面。同样的，基金表现方面，博时主题行业、工银金融地产等价值型基金也被逆袭，银河行业优选、易方达科讯、汇添富移动互联等新兴成长型基金领跑1月股票基金涨幅榜。

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　　展望今年，机构普遍预期，股市上涨可期但涨幅有所收敛，市场风格更趋均衡。投资布局一改以往在成长和价值中“非此即彼”式“选边站”态度，“兼爱”具备估值优势的大盘蓝筹以及有业绩支撑的优质成长股，而在成长股中，机构更偏爱互联网企业。

　　宝盈核心优势认为，总体上指数依然有上涨空间，但可能进入相对稳健的阶段。重点关注的行业包括两大部分，一是超级大白马，在估值、分红、政策趋势等方面占优势的领域；二是具有爆发力成长前景的小票，主要是互联网、先进制造业。

　　中邮战略新兴产业认为，未来仍将维持结构性行情，大小盘风格将比2014年第四季度更加均衡。行业配置方面看好代表未来中国经济发展方向的战略新兴产业，如互联网、信息技术、生物医药、环保等行业。

　　申银万国也有如下分析：经过前期的上涨，强周期重点公司估值回到中位数以上，机构持仓变重阻力加大，蓝筹快速上行已经结束，继而转为宽幅震荡。但是，小股票需要的资金量相对有限，由于增量资金不会轻易离场，因此小股票活跃的持续性和幅度将超出预期。从蓝筹股迁移出来的增量资金，将会选择估值相对较为合理、有稳定业绩支撑的配置系数为三年最低的白马成长股，即使市场出现了超预期的下行，经过去年调整消化估值，业绩成长确定的优质白马也将有相对收益，不会再像去年那样难过。而对于存量资金来说，继续偏好互联网各细分行业的概率最大。