银行理财总体规模将下降 产品预期收益回落

强炎栋升

总体规模将下降

　　“去年由于存款准备金和利息多次上调，市场流动性紧张，且股市和楼市不好，国内投资渠道有限，所以银行理财市场特别好。”一位股份制银行理财部老总称，“今年资金流动性有放缓趋势，如果股市回暖，分流掉部分资金，或许银行理财市场不复去年的红火。”

　　不过，某国有大行地方支行行长说，今年他们发行的理财产品余额并没有明显的下降，“今年理财产品卖得不错。”不过他对银行理财产品未来充满不确定，“去年上半年大家都看好股票，以为会是个小牛市，没想到受宏观调控影响，整体股市不理想，所以风险不高、收益稳定的银行理财产品很红火。今年股市如何，大家还在观望，很难判断未来股市是否会分流理财产品的规模。并且今年换届选举，政策变化必然会对理财市场产生影响，下半年的情况很难说。”北京信用卡服务 bjtxw.net

　　金麟却认为，由于理财产品收益高于同档期的存款利率，所以理财产品增长将是一个长期趋势。今年银行的理财产品市场或将出现一种怪现象，“理财产品规模下降，但余额却保持正增长，”他解释称，随着2011年11月银监会下达指示，禁止30天以内的理财产品发行，2011年短期理财产品大行其道的情形将不会再现。

　　Wind数据显示，2011年银行投资期限小于1个月的理财产品有7593款，同比增长106.11%，占去年总发行数的32.43%。短期化是去年银行理财市场的主要趋势。然而，今年银行只能发行1个月以上的产品，即使有银行为此开发出了新型的以10天半月为周期的滚动型理财产品，但总体上，超短期银行理财产品的规模已大大减少。

　　“比起去年，今年理财产品的周转率降低，所以银行理财产品的发行规模、只数增长不快，或是略有下降，但这种情况不一定代表理财产品的余额下降，可能理财产品的余额是保持正增长。”金麟说，他所指的“周转率”是指理财产品的“换手率”，比如去年一只理财产品的发行期限是1个月，一年发行12次。如今发行期限延长到6个月，一年发2次就有同样的规模即理财产品的发行额下降了，但余额未必降。

　　理财产品预期收益回落

　　从投资者的角度来看，理财产品的高收益率或同样难以持续。

　　来自普益财富的统计数字显示，2011年发行的理财产品中，债券与货币市场类产品中，3个月至6个月期的收益率为4.76%，6个月至1年期的为4.60%，远高于同期的活期存款，甚至远高于3.5%的一年期基准存款利率。甚至在2011年半年考核尾声一度出现暴涨，1个月以下期理财产品预期收益率最高曾突破8.47%。

　　而2011年1个月以下的理财高收益率不会再现。普益理财研究指出，自从2011年11月央行下调部分农村合作银行的存款准备金率、宣布2011年12月5日起全面下调存款准备金率0.5个百分点，市场确认了资金面进一步宽松的信息，2011年的12月，理财产品预期收益率普遍出现回落。

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