路透中文网21日刊登题为《穆迪警告法国债市恶化且经济疲软》的文章，认为法国经济前景堪忧。文章主要内容如下： 国际信用评级机构穆迪投资者服务公司21日对法国提出警告，称法国国债收益率不断走高，加上经济增长转弱，恐将对该国信用评级造成负面影响，这令市场愈发担心欧元区第二大经济体可能丧失AAA的顶级债信评级。 财政赤字居高不下，加上银行业对欧洲问题国家债券风险敞口巨大，已然将法国推向这场愈演愈烈危机的烽火边缘。尽管法国政府坚称将尽一切努力维护其顶级评级。 穆迪于10月中旬曾警告，若法国政府协助银行业及其他欧元区成员国的成本令预算透支，则可能在未来三个月内将法国的3A信贷评级展望列入负面观察名单。 穆迪21日表示，在主权债务危机扩散至欧元区核心国家的疑虑弥漫之际，法国公债市场恶化令其评级展望面临威胁，但现阶段尚不会损及其实际评级。 “在成长前景恶化之际，借款成本持续处于高位将会使法国政府面临更大的财政挑战，从而对债信产生负面影响，”穆迪资深信评专员亚历山大·科克贝克在21日公布的一周债信展望报告中表示。 穆迪公布报告后，法国10年期国债与同期德国国债的息差已经扩大20个基点至163个基点，不过仍远低于14日至21日一周创下的欧元问市以来高点202个基点。全球经济前景及美国财政状况均令人感到忧心，这个消息也拖累欧洲股市创下近六周以来新低。 穆迪表示，就上周创记录的收益率利差水准来看，法国长期融资成本几乎是德国的两倍，而收益率每上升100个基点，相当于每年融资成本增加30亿欧元。 “从市场估值来看，法国实质上已经失去3A评级。若美国的3A评级都遭标普下调，人们会质疑法国为何还能保有顶级评级，”资产管理公司Axa IM的拉斐尔·加拉尔多表示。他指出，和美国不同的是，法国对于货币政策并无主控权。“我们现在需要的是最后一道的资金防线。” 法国经济、财政和工业部长弗朗索瓦·巴鲁安表示，尽管近来法国国债与同期德国国债的息差升高，但法国仍可自行在市场以“相当有利的”的水准融资，10月份宣布的温和紧缩财政举措将不会拖累经济成长。 法国债务机构AFT表示，法国今年前11个月的平均中长期融资利率为2.78%，为欧元面世以来第二低，2010年则触及2.53%。AFT表示，尽管近期市场动荡，第三季度和第四季度的平均融资利率为2.43%，远低于1998年-2007年的历史平均水准4.15%。然而分析师表示，法国有落入恶性循环之虞，即经济成长放缓，不可避免地实施更多紧缩财政举措，而这又进而拖累经济成长。 摩根士丹利的奥利维耶·比齐马纳在研究报告中表示，在经济走下坡时进行财政紧缩将对中短期经济前景造成冲击。法国政府近期将明年经济增长预估从1.75%降至1%，但大多数的民间分析师仍认为这一预估过于乐观。 法国预算部长瓦莱丽·佩克雷斯表示，在11月宣布650亿欧元的减赤计划后，不会采取进一步的紧缩举措，并称明年会有60亿欧元的预算缓冲，因此即使经济增长表现不佳也还有喘息的空间。佩克雷斯表示，“最重要的是，我们必须避免采取会让国家陷入衰退的举措。” 但穆迪表示，经济增长放缓，加上利率上扬，法国恐怕难达成减赤目标。法国原本计划在2013年前将财政赤字率从预估今年底的5.7%降至欧盟规定的3%以下。 “如果法国无法维持经济增长潜力，就无法为其社会模式提供资金。若国内生产总值增长进一步减弱，在此情况下，政府要进一步紧缩财政的政治操作空间将受到考验，”穆迪表示。 |
